Az arany ára 4 100 dollár felett marad, mivel a gyengébb amerikai munkaerő-piaci adatok támogatják a fellendülést

Az arany megpróbál visszatérni a 4 100 dollár feletti szintre, mivel a gyengébb amerikai foglalkoztatási adatok mérsékelték a Federal Reserve azonnali kamatemelésére vonatkozó várakozásokat. A fellendülés továbbra is törékeny; a dollár erősödése és a kincstári hozamokra nehezedő megújult emelkedési nyomás azonban veszélyezteti a nyereség korlátozását.

A legfontosabb kérdés az, hogy a lassuló munkaerő-felvétel tartós enyhülést eredményez-e a pénzügyi feltételekben. Az októberi kamatemelés alacsonyabb valószínűsége támogatja az aranyat, de a tartós fellendüléshez megerősítésre lesz szükség a gazdasági adatok, a hozamok és az ármozgások részéről.

A gyengébb foglalkoztatási adatok alátámasztják a Fed óvatosságát

A Munkaügyi Statisztikai Hivatal által október 2-án közzétett szeptemberi foglalkoztatási jelentés 29 000 fős nem mezőgazdasági foglalkoztatásnövekedést mutatott. Az augusztusi növekedést 133 000-re módosították, míg a júliusi adatot 10 000 fős csökkenésre. Ezek a módosítások együttesen 60 000 munkahellyel csökkentették a korábban jelentett foglalkoztatási növekedést. A munkanélküliségi ráta 4,1%-ról 4,2%-ra emelkedett.

Az adatok alátámasztják a Fed óvatos megközelítését. A lassabb munkaerő-felvétel csökkentheti a további szigorítás sürgősségét, míg a mérsékelt bérnövekedés enyhítheti az inflációs nyomás egyik forrását.

Az arany számára ez a háttér kedvező – de hatása attól függ, hogy a monetáris politikával kapcsolatos várakozások alacsonyabb hozamokhoz és gyengébb dollárhoz vezetnek-e.

A kincstári hozamok és a dollár továbbra is kulcsfontosságúak

A kötvénypiac reakciója bonyolítja a foglalkoztatási jelentés egyértelműen bullish értelmezését. A kincstári hozamok a pénteki közzététel után eleinte csökkentek, majd az eladási hullám újraindulásával emelkedtek.

A dollár erőssége további akadályt jelent, mivel drágábbá teszi az aranyat a más valutákat használó vásárlók számára. A dollár és a reálhozamok tartós csökkenése kedvezőbb hátteret biztosítana az arany számára. Mindkettő megújult erősödése megnehezítené a fellendülés lendületének felgyorsulását.

A Fed jegyzőkönyve kerül a középpontba

A szeptemberi FOMC-jegyzőkönyv szerdai közzététele a hét egyik legfontosabb politikai katalizátora. A befektetők megvizsgálják majd, hogy a döntéshozók hogyan egyensúlyozták az inflációs aggodalmakat a kialakuló foglalkoztatási kockázatokkal, és hogy a szigorúbb álláspontot képviselő eltérő vélemények a szigorúbb monetáris politika határozott támogatását tükrözték-e.

A jegyzőkönyv tisztázhatja, hogy a döntéshozók milyen feltételeket tartottak szükségesnek egy újabb kamatemeléshez. A munkaerőpiaccal kapcsolatos nagyobb aggodalmakra utaló jelek alátámasztanák az óvatosság melletti érveket, míg az inflációs kockázatokra való folyamatos hangsúlyozás életben tarthatná a további szigorításra vonatkozó várakozásokat.

Az ISM szolgáltatási PMI próbára teszi a lassulásról szóló narratívát

A szeptemberi amerikai ISM szolgáltatási PMI újabb próbára teszi a gazdasági lassulásról szóló narratívát. A fő mutató mellett a foglalkoztatási, az új megrendelésekre vonatkozó és az árindexek is segítenek a befektetőknek abban, hogy felmérjék: a gyengébb foglalkoztatásnövekedés szélesebb körű lehűlést jelez-e.

A gyengébb gazdasági aktivitás és az enyhülő árnyomás alátámasztaná a Fed óvatosságát. A rugalmas kereslet és a magas árak azonban fenntarthatják a további szigorításra vonatkozó várakozásokat, és korlátozhatják az arany árfolyamának emelkedését.

XAU/USD kilátások: a 4 100 dollár a fellendülési forgatókönyv alapja

Amíg az arany 4 100 dollár felett marad, a technikai kép egy 4 180 dollár felé irányuló potenciális fellendülésre utal. Ha tartósan áttörik ezt az ellenállást, a figyelem a 4 230 dollárra irányulna, majd a 4 260 dollárra. Ha a kitörés után az árfolyam a 4 180 dollár felett marad, az erősebb megerősítést jelentene, mint egy rövid napközbeni mozgás.

A 4 180 dolláros szintnél tapasztalt ismételt visszautasítás arra utalna, hogy a fellendülés továbbra is csak egy átmeneti fellendülés egy szélesebb körű csökkenés keretében.

Lefelé irányuló mozgás esetén a 4 100 dollár alatti tartós áttörés a figyelmet a 4 060 dollárra irányítaná. E szint elvesztése tovább gyengítené a bullish felállást, és a 4 000 dolláros szintet tenné ki a veszélynek.

A tartós fellendülésnek még megerősítésre van szüksége

A gyengébb munkaerő-felvétel javította az arany rövid távú kilátásait, mivel csökkentette a közvetlen kamatemelésre vonatkozó várakozásokat. A további emelkedés azonban mind a fundamentális tényezők, mind a piaci viselkedés megerősítésétől függ.

A 4 100 dolláros szint megvédése megőrzi a fellendülési forgatókönyvet. Az alacsonyabb reálhozamok, a gyengébb dollár, valamint az inflációs nyomás megújulása nélküli gazdasági aktivitás lehűlésének jelei megerősítenék azt. A hozamokra nehezedő tartós nyomás vagy a 4 100 dollár alatti áttörés az aranyt újabb esésnek tenné ki.

Figyelem! Ez az anyag nem befektetési tanácsadásnak szánt. A múltbeli teljesítményadatok nem garantálják a jövőbeli hozamokat. A devizákba történő befektetés az árfolyam-ingadozások miatt befolyásolhatja a hozamát. Bármely értékpapír-tranzakció nyereséget és veszteséget egyaránt eredményezhet. Az ebben az anyagban megfogalmazott feltételezések és várakozások csupán becslések, amelyek nem feltétlenül pontosak, és a jelenlegi gazdasági körülményektől függően változhatnak. Ezek a kijelentések nem garantálják a jövőbeli hozamokat.